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2026-07-29
Meta 在 2026 财年第二财季公布了其财务业绩。公司报告的总收入达到 608.01 亿美元，较去年同期增长了 28%。毛利为 494.71 亿美元，同比增长 26.77%，但毛利率为 81.37%，同比下降了 0.76 个百分点。
当季，Meta 的归母净利润为 158.48 亿美元，与去年同期相比下降了 14%。经营现金流表现强劲，达到 318.62 亿美元，同比增长 24.65%。然而，自由现金流显著下滑，为 7.84 亿美元，同比大幅下降 90.83%。基本每股收益为 6.23 美元，同比下降 14.42%；稀释每股收益为 6.18 美元，同比下降 13.45%。公司的资产负债率为 41.94%。
根据 AI 的解读，Meta 本季度的营收 608.01 亿美元超出了市场普遍预期的 602.6 亿美元，但归母净利润和稀释每股收益 6.18 美元未能达到市场预期的 7.22 美元。
财报亮点包括广告业务的持续增长，总广告营收为 593.63 亿美元，同比增长 27%。Family of Apps 的日活跃用户数达到 36 亿，增加了 3%。广告曝光量和单次广告平均价格分别同比增长 14% 和 12%，显示出广告业务的韧性。此外，Meta 认为人工智能（AI）正在加速其核心业务发展，为新产品提供支持，并开辟新的企业级市场，AI 在提升广告转化率方面的效果也逐渐显现。
展望未来，Meta 预计第三季度的营收将在 610 亿美元至 640 亿美元之间，汇率因素预计将对同比增速产生约 1% 的负面影响。公司调整了 2026 年全年的总费用指引区间至 1650 亿美元至 1690 亿美元，上调了下限以包含第二季度 24 亿美元的法律相关支出，但仍预期全年营业利润将高于 2025 年。2026 年的资本开支指引区间收窄至 1300 亿美元至 1450 亿美元。预计 2026 年剩余季度的税率将在 15% 至 17% 之间，高于此前预期的 13% 至 16%。
然而，Meta 也面临风险。多个市场对青少年相关内容存在监管审查，美国本年度有多起相关诉讼，可能对公司造成重大损失。同时，AI 领域的大规模资本支出持续对现金流构成压力，本季度自由现金流的急剧下降凸显了高投入下的回报不确定性。这些因素可能对公司的长期发展产生影响，尤其是在像熊猫体育平台这样的新兴领域，高强度的研发投入需要持续的现金流支持。
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